\u00cencep\u00e2nd cu 2026, distribuirea de numerar c\u0103tre ac\u021bionari intr\u0103 \u00eentr-o zon\u0103 mult mai reglementat\u0103 dec\u00e2t p\u00e2n\u0103 acum. Legea 239\/2025 introduce condi\u021bii suplimentare pentru distribuirea de dividende \u0219i pentru rambursarea de \u00eemprumuturi c\u0103tre ac\u021bionari. Accentul se mut\u0103 vizibil de la profit, ca indicator singular, c\u0103tre disciplin\u0103 financiar\u0103 \u0219i soliditatea capitaliz\u0103rii, sus\u021bin Diana Lupu, Partener, Global Compliance & Reporting \u0219i Lara Saygili, Senior Manager, Global Compliance & Reporting, EY Rom\u00e2nia, \u00een cadrul unei noi analize.<\/p>\n\n\n\n
Pentru multe companii rom\u00e2ne\u0219ti, retragerea de numerar din firm\u0103 – sub form\u0103 de dividende sau ramburs\u0103ri de \u00eemprumuturi c\u0103tre ac\u021bionari \u2013 a fost, ani la r\u00e2nd, o decizie relativ clar\u0103: dac\u0103 exist\u0103 profit \u0219i lichidit\u0103\u021bi, distribuirea dividendelor p\u0103rea fireasc\u0103, la fel \u0219i rambursarea \u00eemprumuturilor. Legea 239\/2025, schimb\u0103 fundamental aceast\u0103 logic\u0103, introduc\u00e2nd un filtru de conformare financiar\u0103, aplicabil \u00eencep\u00e2nd cu distribuirile din profitul anului 2025 (efectuate \u00een 2026). \u00cen noul cadru, profitul contabil \u0219i disponibilul din cont nu mai sunt suficiente pentru a justifica pl\u0103\u021bi c\u0103tre ac\u021bionari. Bilan\u021bul, nivelul activului net \u0219i respectarea ordinii legale a distribuirilor devin elemente centrale \u00een procesul decizional. Practic, \u00eentrebarea relevant\u0103 nu mai este doar dac\u0103 firma a \u00eenregistrat profit, ci dac\u0103 este capitalizat\u0103 corect \u0219i dac\u0103 distribuirile respect\u0103 structura reglementat\u0103 a capitalurilor proprii.<\/p>\n\n\n\n
Situa\u021biile financiare anuale aprobate la 31 decembrie 2025 cap\u0103t\u0103, astfel, un rol mult mai important dec\u00e2t \u00een anii anteriori. Nivelurile indicatorilor stabili\u021bi pe baza lor devin un filtru de conformare pentru toate pl\u0103\u021bile c\u0103tre ac\u021bionari \u00een 2026 – fie c\u0103 vorbim despre dividende sau despre restituiri de \u00eemprumuturi acordate de ac\u021bionari c\u0103tre societate.<\/p>\n\n\n\n
Un element-cheie introdus explicit \u00een aceast\u0103 ecua\u021bie este valoarea activului net sau capitalurile proprii, reprezent\u00e2nd diferen\u021ba dintre total active \u0219i datorii. Legea societ\u0103\u021bilor, \u00een forma modificat\u0103, stabile\u0219te c\u0103, atunci c\u00e2nd activul net al unei companii scade sub jum\u0103tate din capitalul social subscris, apar restric\u021bii directe \u00een rela\u021bia financiar\u0103 cu ac\u021bionarii. \u00centr-un astfel de scenariu, restituirea \u00eemprumuturilor acordate de ac\u021bionari sau de c\u0103tre persoane afiliate este interzis\u0103, iar societatea trebuie s\u0103 ia m\u0103suri de redresare \u0219i recapitalizare. Valoarea activului net, un indicator de analiz\u0103 financiar\u0103, se transform\u0103 \u00eentr-un \u201ebuton de oprire\u201d pentru cash out c\u0103tre ac\u021bionari.<\/p>\n\n\n\n
Aceasta este probabil cea mai important\u0103 schimbare de paradigm\u0103 adus\u0103 de Legea 239\/2025. Decizii care f\u0103ceau parte din rutina financiar\u0103 pot genera riscuri legale, dac\u0103 nu sunt sus\u021binute de o analiz\u0103 riguroas\u0103 a capitalurilor proprii. Fiecare leu care iese din societate trebuie s\u0103 fie acoperit de capitaluri proprii adecvate.<\/p>\n\n\n\n
Regimul dividendelor interimare este, la r\u00e2ndul s\u0103u, \u00een\u0103sprit. Societ\u0103\u021bile care distribuie dividende interimare nu mai pot acorda \u00eemprumuturi c\u0103tre ac\u021bionari, asocia\u021bi sau persoane afiliate p\u00e2n\u0103 la regularizarea complet\u0103 a diferen\u021belor rezultate din aceste distribuiri. \u00cen practic\u0103, aceast\u0103 regul\u0103 limiteaz\u0103 utilizarea \u00eemprumuturilor ca instrument de avansare a numerarului c\u0103tre ac\u021bionari \u00een cursul anului, \u00eenainte de a cunoa\u0219te situa\u021bia real\u0103 a profitului anual. De asemenea, societ\u0103\u021bile care, pe baza situa\u021biilor financiare interimare, au o valoare a activului net mai mic\u0103 dec\u00e2t jum\u0103tate din valoarea capitalului social, nu pot distribui dividende interimare c\u0103tre ac\u021bionari.<\/p>\n\n\n\n
Se schimb\u0103 \u0219i modul \u00een care trebuie \u00een\u021beles \u201eprofitul distribuibil\u201d c\u0103tre ac\u021bionari la finalul exerci\u021biului financiar. Legea impune o ordine strict\u0103 de distribuire: \u00eent\u00e2i constituirea rezervei legale, apoi acoperierea pierderilor reportate \u0219i men\u021binerea activului net peste pragul legal de jum\u0103tate din valoarea capitalului social. Profitul curent devine disponibil pentru ac\u021bionari doar dup\u0103 ce societatea \u00ee\u0219i reface baza de capital propriu \u0219i respect\u0103 disciplina legal\u0103 a aloc\u0103rilor. \u00cen acest context, distribuirea nu mai este un pas de final de an, ci o decizie care trebuie anticipat\u0103 \u0219i analizat\u0103 din timp.<\/p>\n\n\n\n
Pe de alt\u0103 parte, Legea 239\/2025 \u00eent\u0103re\u0219te \u0219i disciplina de baz\u0103 a func\u021bion\u0103rii societ\u0103\u021bilor. Obliga\u021bia de a de\u021bine un cont de pl\u0103\u021bi la o banc\u0103 \u00een Rom\u00e2nia sau la Trezoreria Statului \u0219i cerin\u021bele privind utilizarea mijloacelor moderne de plat\u0103 sunt reglementate \u0219i \u00eenso\u021bite de sanc\u021biuni \u00een caz de neconformare.<\/p>\n\n\n\n
\u00cen paralel, Codul de procedur\u0103 fiscal\u0103 a fost completat cu noi situa\u021bii de inactivitate fiscal\u0103 incluz\u00e2nd cazurile \u00een care lipsesc conturile de pl\u0103\u021bi sau dac\u0103 situa\u021biile financiare anuale nu sunt depuse \u00een cel mult cinci luni de la expirarea termenului legal. Consecin\u021bele sunt directe: cheltuielile devin nedeductibile la calculul impozitului pe profit, dreptul de deducere a TVA dispare, reputa\u021bia comercial\u0103 are de suferit, iar dac\u0103 aceast\u0103 stare persist\u0103, se pot declan\u0219a proceduri de dizolvare.<\/p>\n\n\n\n
Pe acest fundal, au fost ajustate \u0219i regulile privind capitalul social minim al societ\u0103\u021bilor cu r\u0103spundere limitat\u0103. Legea introduce un prag de 500 de lei pentru SRL urile nou \u00eenfiin\u021bate, dar impune obliga\u021bia de majorare a capitalului la 5.000 de lei, atunci c\u00e2nd cifra de afaceri net\u0103 dep\u0103\u0219e\u0219te 400.000 de lei, cu termene clare \u0219i riscul dizolv\u0103rii \u00een caz de neconformare. Mesajul este coerent: capitalul social nu mai este o formalitate, ci un indicator al puterii financiare a companiei.<\/p>\n\n\n\n
Legea 239\/2025 accelereaz\u0103 o schimbare de paradigm\u0103: \u00eencep\u00e2nd cu anul 2026, companiile sunt evaluate de autorit\u0103\u021bi \u0219i dup\u0103 calitatea disciplinei financiare \u2014 c\u00e2t de s\u0103n\u0103tos \u00ee\u0219i gestioneaz\u0103 capitalul, rela\u021bia financiar\u0103 cu ac\u021bionarii \u0219i conformarea cu termenele \u0219i obliga\u021biile legale \u00een cazul \u00een care societatea \u00eenregistreaz\u0103 un activ net mai mic de jum\u0103tate din capitalul social. Odat\u0103 ce \u00eenchiderea exerci\u021biului financiar 2025 a fost finalizat\u0103, este un bun prilej pentru societ\u0103\u021bi s\u0103 integreze noile cerin\u021be legale \u00een procesele interne recurente (\u201eniciun cash-out f\u0103r\u0103 un test prealabil de conformare\u201d), reduc\u00e2nd riscul de blocaje financiare \u0219i expunerea la eventualele controale.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00cencep\u00e2nd cu 2026, distribuirea de numerar c\u0103tre ac\u021bionari intr\u0103 \u00eentr-o zon\u0103 mult mai reglementat\u0103 dec\u00e2t p\u00e2n\u0103 acum. Legea 239\/2025 introduce condi\u021bii suplimentare pentru distribuirea de dividende \u0219i pentru rambursarea de \u00eemprumuturi c\u0103tre ac\u021bionari. Accentul se mut\u0103 vizibil de la profit, ca indicator singular, c\u0103tre disciplin\u0103 financiar\u0103 \u0219i soliditatea capitaliz\u0103rii, sus\u021bin Diana Lupu, Partener, Global Compliance<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":7339,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[],"class_list":["post-7337","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-financiar"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t