Nivelul semnificativ mai redus al investi\u021biilor str\u0103ine directe din semestrul I 2026 comparativ cu perioada corespunz\u0103toare a anului anterior are trei explica\u021bii principale, legate de distribu\u021bia dividendelor, reducerea profitabilit\u0103\u021bii opera\u021bionale (corelat\u0103 cu \u00eencetinirea economiei) \u0219i o conjunctur\u0103 specific\u0103, sus\u021bine prim-viceguvernatorul B\u0103ncii Na\u021bionale a Rom\u00e2niei, Leonardo Badea.<\/p>\n\n\n\n
\u201eNivelul semnificativ mai redus al ISD din semestrul I 2026 comparativ cu perioada corespunz\u0103toare a anului anterior are trei explica\u021bii principale: prima este legat\u0103 de distribu\u021bia dividendelor, iar efectele sale se vor corecta cel pu\u021bin par\u021bial \u00een a doua parte a anului, a doua \u021bine de reducerea profitabilit\u0103\u021bii opera\u021bionale (corelat\u0103 cu \u00eencetinirea economiei), iar cea de-a treia este asociat\u0103 unei conjuncturi specifice. ISD al\u0103turi de fondurile europene contribuie la finan\u021barea deficitului de cont curent prin fluxuri negeneratoare de \u00eemprumuturi suplimentare, ceea ce este important din perspectiva sustenabilit\u0103\u021bii echilibrelor macroeconomice. Ca urmare a evolu\u021biilor descrise mai sus, pentru moment, componenta care nu genereaz\u0103 datorie se restr\u00e2nge, iar finan\u021barea se deplaseaz\u0103 c\u0103tre instrumente ce vor conduce la o cre\u0219tere a datoriei externe\u201d, a explicat Badea, \u00eentr-un articol citat de Agerpres.<\/p>\n\n\n\n
Potrivit acestuia, deciziile privind repartizarea profitului – c\u00e2t se distribuie \u0219i c\u00e2t se reinveste\u0219te – sunt sensibile la percep\u021bia asupra perspectivelor economice \u0219i la gradul de predictibilitate a cadrului \u00een care opereaz\u0103 companiile. Din aceast\u0103 perspectiv\u0103, evolu\u021bia consemnat\u0103 \u00een primul semestru transmite un semnal care nu poate fi ignorat.<\/p>\n\n\n\n
\u201ePentru a inversa aceast\u0103 tendin\u021b\u0103 \u0219i a consolida credibilitatea \u00een fa\u021ba partenerilor interna\u021bionali, \u00een opinia mea este necesar ca politicile guvernamentale s\u0103 ofere repere certe, iar o m\u0103sur\u0103 primordial\u0103 este finalizarea \u0219i asumarea timpurie a bugetului pentru anul viitor\u201d, recomand\u0103 prim-viceguvernatorul b\u0103ncii centrale.<\/p>\n\n\n\n
Pe de alt\u0103 parte, el sus\u021bine c\u0103 fondurile europene, \u00een special componentele de tip grant, nu mai reprezint\u0103 doar un sprijin pentru investi\u021bia public\u0103, ci una dintre pu\u021binele resurse semnificative ce permit finan\u021barea dezechilibrului extern f\u0103r\u0103 a majora stocul de datorie, astfel \u00eenc\u00e2t maximizarea gradului de absorb\u021bie este un obiectiv prioritar.<\/p>\n\n\n\n
\u201eGranturile europene au devenit pentru Rom\u00e2nia una dintre sursele consistente de capital extern ce nu genereaz\u0103 datorie, \u00eentr-un context \u00een care cealalt\u0103 surs\u0103 tradi\u021bional\u0103 (investi\u021biile str\u0103ine directe – ISD) s-a comprimat semnificativ \u00een perioada curent\u0103. Maximizarea gradului de absorb\u021bie a acestora r\u0103m\u00e2ne un obiectiv na\u021bional prioritar\u201d, arat\u0103 sursa citat\u0103.<\/p>\n\n\n\n
Leonardo Badea consider\u0103 c\u0103, pentru Rom\u00e2nia, miza este mai important\u0103 dec\u00e2t faptul ca investi\u021biile ajut\u0103 la finan\u021barea deficitului de cont curent. Ele aduc tehnologie, know-how \u0219i integrarea companiilor locale \u00een lan\u021buri interna\u021bionale de valoare.<\/p>\n\n\n\n
Unul dintre motoarele \u00eencuraj\u0103rii investi\u021biilor str\u0103ine este reprezentat, \u00eens\u0103, de \u00eencrederea \u00eentr-un climat favorabil afacerilor, at\u00e2t pe plan intern c\u00e2t \u0219i interna\u021bional. \u201eCapitalul acumulat poate avea rol de amortizor vis a vis de unele riscuri specifice investi\u021biilor, \u00eens\u0103, \u00een perioade caracterizate de un nivel semnificativ de ambiguitate, investitorii pot am\u00e2na unele decizii, ce \u00een final determin\u0103 unele externalit\u0103\u021bi negative asupra mediului macro-financiar\u201d, a mai precizat reprezentantul BNR.<\/p>\n\n\n\n
Potrivit datelor publicate recent de banca central\u0103, investi\u021biile str\u0103ine directe ale nereziden\u021bilor au \u00eensumat, \u00een primul semestru al anului 2026, 669 de milioane de euro, fa\u021b\u0103 de 3,72 miliarde de euro \u00een perioada corespunz\u0103toare din 2025, ceea ce echivaleaz\u0103 cu o reducere de aproximativ 82%.<\/p>\n\n\n\n
\u201eDescompunerea pe componente a evolu\u021biei ISD \u00een primul semestru al acestui an arat\u0103 c\u0103 toate cele trei componente au contribuit la sc\u0103dere: din cele aproximativ 3,05 miliarde de euro cu care semestrul I 2026 se situeaz\u0103 sub perioada corespunz\u0103toare din 2025, circa 1,2 miliarde provin din profiturile reinvestite, 0,75 miliarde din participa\u021biile la capital, iar 1,1 miliarde din creditele intra-grup. Totodat\u0103, concentrarea evolu\u021biei \u00een trimestrul al doilea este evident\u0103. \u00cen acest interval, fluxul total al investi\u021biilor nereziden\u021bilor a fost negativ, \u00een cuantum de 521 milioane de euro, ceea ce reprezint\u0103 cel mai sc\u0103zut nivel trimestrial din 2013 \u0219i p\u00e2n\u0103 \u00een prezent\u201d, se arat\u0103 \u00een articolul citat.<\/p>\n\n\n\n
Leonardo Badea a explicat, \u00een context, c\u0103 determinantul principal al evolu\u021biei investi\u021biilor str\u0103ine directe \u00een perioada curent\u0103 \u00eel constituie componenta profiturilor reinvestite, care a consemnat un sold negativ de 1,124 miliarde de euro. Acesta se calculeaz\u0103 ca diferen\u021b\u0103 \u00eentre profitul ob\u021binut de companiile cu capital str\u0103in \u0219i dividendele distribuite ac\u021bionarilor. Un rezultat negativ arat\u0103 c\u0103 dividendele repartizate \u00een perioada de raportare au dep\u0103\u0219it profitul realizat. O astfel de situa\u021bie survine, de regul\u0103, atunci c\u00e2nd se distribuie un volum ridicat de dividende (din profiturile aferente perioadelor anterioare) iar profitabilitatea curent\u0103 se reduce (ceea ce este explicabil \u00een contextul \u00eencetinirii economiei, al riscurilor \u00een cre\u0219tere \u0219i al nivelului sporit de incertitudine), comenteaz\u0103 el.<\/p>\n\n\n\n
Totodat\u0103, distribuirea profitului aferent exerci\u021biului financiar precedent are loc, de regul\u0103, \u00een prima parte a anului, p\u00e2n\u0103 cel t\u00e2rziu \u00een luna iunie. Prin urmare, o parte din reducerea men\u021bionat\u0103 \u00een semestrul \u00eent\u00e2i reflect\u0103 o concentrare sezonier\u0103 a pl\u0103\u021bilor de dividende, iar \u00een a doua parte a anului indicatorul ar putea consemna o revenire par\u021bial\u0103. Efecte similare au fost observate \u0219i \u00een al\u021bi ani. Astfel, profiturile reinvestite au fost negative \u00een trimestrul al doilea \u00een fiecare dintre ultimii trei ani (minus 723 milioane de euro \u00een 2024 \u0219i minus 390 milioane \u00een 2025), ceea ce confirm\u0103 concentrarea distribuirilor de dividende \u00een aceast\u0103 parte a anului, aminte\u0219te Leonardo Badea.<\/p>\n\n\n\n
\u201eValoarea din 2026 este \u00eens\u0103 cu aproximativ 55 la sut\u0103 mai ampl\u0103 dec\u00e2t cea din 2024, iar aceast\u0103 diferen\u021b\u0103 sugereaz\u0103 o reducere efectiv\u0103 a profitabilit\u0103\u021bii opera\u021bionale a companiilor cu capital str\u0103in, \u0219i nu doar un efect de calendar. Datele privind profiturile sunt deocamdat\u0103 provizorii \u0219i se bazeaz\u0103 pe estim\u0103ri ale firmelor, astfel \u00eenc\u00e2t interpretarea r\u0103m\u00e2ne sub rezerva unor revizuiri ulterioare.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nivelul semnificativ mai redus al investi\u021biilor str\u0103ine directe din semestrul I 2026 comparativ cu perioada corespunz\u0103toare a anului anterior are trei explica\u021bii principale, legate de distribu\u021bia dividendelor, reducerea profitabilit\u0103\u021bii opera\u021bionale (corelat\u0103 cu \u00eencetinirea economiei) \u0219i o conjunctur\u0103 specific\u0103, sus\u021bine prim-viceguvernatorul B\u0103ncii Na\u021bionale a Rom\u00e2niei, Leonardo Badea. \u201eNivelul semnificativ mai redus al ISD din semestrul I<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":8336,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[],"class_list":["post-8335","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-financiar"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t